相比黄金，尤其是股票，债券以及地产市场，白银一直被低估。
2017年初以来银价令许多投资者们感到失望，年初至今仅仅增加了5%，而黄金增幅在11%。虽然宏观经济相对乐观并且受到地缘政治的影响，但这两种贵金属的表现并没有达到预期。
目光近期开始转向工业用途的贵金属，因为工业观察研究人员认为白银在2017年第四季度至2018年的表现将超越黄金。
近期金属聚焦贵金属分析师在报告中总结道，我们预期银价表现最终会超越黄金。
尽管美国银币需求一直疲软，但一些指标表明实物需求开始回升，并伴随着工业需求的增长。例如：白银ETF基金需求飙涨，而且9月份COMEX即时交割的银价也有明显的提高。
由于白银需求在部分地区下滑，市场参与者也是出乎意料，其中一个地区就是印度。
金属聚焦报告中提到世界白银协会认为2017年印度白银需求和过去几十年前所未有的情况不相匹配。原因可能在于银价上涨，并且印度政府一直在推动无现金社会，并且对无银行账户现金的取缔。
但是，收入以及经济增长都表明该国的白银需求还会回归。
金银比率表明白银被低估
6月份，白银跌到15.60美元/盎司的低位，近期有所回升。鉴于黄金近期表现，金银比率一直高于预期。年初降低到68，但近期又回到74/80的区间。
当今历史平均水平大约在40比1。长期历史水平在15比1。
鉴于白银的工业用途角色以及从地质角度考虑15个银粒子相当于1个金粒子，金银比率很有可能会缓缓回归到40比1的100年平均水平。
而相对于近期低迷的黄金价格，白银价格应在32美元/盎司。
印度对于白银的热爱
世界第7大经济体对于黄金的喜爱显而易见，但是很少人知晓其对白银的偏好。
2016年印度对于白银的需求占到世界总需求的16%。以下是对报告内容的总结：
印度是世界上最大的白银市场之一，在多元化的市场中，其核心非常传统。考虑到这一点，印度去年消耗白银达到1.606亿盎司（4996吨），达到了全球白银需求总量的16%。并不仅仅需求意义重大，该国对于进口金属的依赖表明其购买量的变化也会对供给国家产生影响。
这和印度的文化和信仰也相关，白银在印度节庆以及婚礼上也扮演着重要的角色。例如，白银作为结婚或者是孩子出生的礼物都被认为寓意吉祥。这些都表明白银的吸引力是跨越收入阶层的。所以说，近年来的白银市场很大程度上和印度经济及收入的增长相一致。
需求方面，珠宝，银器以及实物投资占到印度白银需求总量的大约75%。其中珠宝及银器所占比例超过50%。
投资需求也从非常低位的基础持续增长。
前景展望乐观
世界黄金协会数据供应商金属聚焦的总结给白银投资者带来了一丝希望：
“价格进一步还会上涨，不论是白银还是黄金势头很强劲。考虑到几个关键货币的负利率（实际或是名义上的），进一步推动了对于美联储加息的预期。这也使得美元疲软还会持续一段时间。地缘政治担忧加剧，投资需求会增强。而此时黄金将是最大的受益者，白银价格也会有所改善”。
总的来说，白银不仅仅会有所改善，它还会摆脱今年的暗淡表现。
“相比黄金，白银市场相对较小，所以也会面临更大的价格波动。所以我们会看到白银价格表现最终会超越黄金，不仅仅在今年后半期，也包括即将迈入的2018年”。
白银的买入机会
我们可以坐下来思考今年接下来时间里价格的走势，也可以猜想为什么黄金和白银价格在今年的表现不佳。但这些对我们的投资配置都毫无帮助。
相反我们应该关注在我们已知的事情上——对于地缘政治的担忧加剧，通货膨胀加剧，日益显著的不断增加的债务危机，考虑到以上这些因素，目前白银价格相对来说还很便宜。
历史告诉我们极少有处理经济和政治担忧的最后不产生消极结果。历史也告诉我们白银在作为避险资产的投资中扮演着关键的角色。
学术研究也证实了这一情绪。你会相信政客们所说的经济在改善的说辞吗？北洛乌索夫和多费尼特在2012年曾建议：在牛市时将白银或铂金加入投资组合配置中（股票，债券以其他金融市场手段），可以减少波动并且夯实回报。相对标普500指数以及美国10年期债券，回顾1989至2013年四大贵金属作为避险资产的情况，卢西和李（2015）研究中发现：当黄金无法作为避险资产时，白银时而可能被作为避险资产，并且比铂金和钯金次数还要多。
技术面预测：
白银价格近期反弹乐观，在回踩了16.3美元之后，银价面临61.8%的回弹。
我们仍旧相信最主要的低位为7月份的15.18美元，若高于18.14美元，我们则期待达到2017年4月份18.69美元的高位。
进一步的支撑来自5月和8月低位，为16.10/05美元。
长期展望乐观。长期目标价格在21.17/40美元，分别是2016和2008高位。
