贵金属市场真正的涨跌是多空力量的变化，无论消息面如何影响，最终只是对多空力量产生影响，而后多空变化对行情方向和波动产生影响。
无论今夜美联储是否加息，是否释放继续鹰派的言论，金银有望在12月迎来筑底行情，并在1月开始上涨。这个结论便是对金银市场多空力量分析得出的：
最新的CFTC持仓报告显示，黄金白银即将触底，1月份将迎来反弹。
分析师John Rubino在他最新的报告中写到：“黄金期货交易员终于开始表现‘正常’了，’smart money’和’inside money’都大幅减少了他们的空头头寸”。
从历史来看，当商业和投机者头寸达到平衡时，黄金白银往往会开始上涨。
白银的8大商业交易商目前持有约4.4亿盎司白银空头合约，相当于全球181天的白银产量。最新的CFTC报告显示，商业净空头头寸减少了26721手，达到COMEX历史上最大周跌幅，而历史告诉我们，期货头寸的大幅变化往往与金银价格的低点一致。
同样，黄金的商业净空头头寸也暴跌56651手。目前黄金的8大商业交易商持有全球约80天黄金产量的空头头寸。
有趣的是，黄金白银在1月份呈现出明显的季节性上涨，尤其是黄金。近十年黄金在1月份的平均涨跌幅超过3%，是一年中表现最好的一个月，而且1月份的上涨通常会延续到2月。
下图显示近5年时间，每年1月黄金和白银都将大幅上涨，平均涨势接近5%。
综上，CFTC报告发出有利信号，黄金白银净空头持仓锐减，1月贵金属市场或将迎来反弹。
