如果历史重演，2018年金银走势将是乐观上涨的，不过近期各大机构纷纷看衰2018年金银预期，同时发表了各自看空贵金属的原因。
随着2017年接近尾声，投行纷纷发布了2018年金银市场展望。大部分投行都认为，在今年经历了强劲上涨后，明年金银表现将令人失望！不过，多头们还是可以趁着“新年效应”再赚一笔。
近日，不少投行发布了2018年金银市场展望。整体来看，投行认为，在2017年经历了强劲的上涨之后，明年黄金白银在最理想的情况下也只会表现平平。投行的具体展望如下表所示：
其中，最为看衰金银表现的“大空头”高盛预期明年贵金属收益回报将为-6%，这主要是因为该行预计黄金价格将走低，而白银亦料将在未来6个月追随黄金走势而下跌。高盛提及了看跌金价的三个因素：首先是美联储势必会进一步加息，而市场尚未完全消化美联储对于明后两年各加息四次的预期；其二，发达市场国内生产总值继续强劲增长，商业周期进入扩张阶段；最后，地缘政治风险不会恶化，2018和2019年也不会发生经济衰退。按照高盛的预测，未来三个月、六个月及十二个月的黄金价格料分别为1225美元/盎司、1200美元/盎司以及1225美元/盎司。
不过，包括高盛在内的不少投行认为，金银仍将重演前几年的年初上涨场景，预计在第一季度出现正收益回报。贵金属年初的上涨应该是与中国春节期间强劲的珠宝需求有关。COMEX商业交易员往往会在中国农历新年之前建立黄金多仓，并在需求开始见顶时做空。
此外，在美国税改的利好基本上已被市场消化殆尽的背景下，投资者将重新把目光转向美国国会的短期拨款法案。如果国会不能在12月22日之前制定一份针对截至明年9月30号的支出法案，国会可能又会被迫通过另外一项短期拨款法案，延长至明年1月19日。瑞士联合银行称，有关政府债务上限的讨论或在明年第一季度初期支撑金价。
黄金的季节性交易模式显示，过去十年，黄金的最佳买入月份是1月、2月、7月和8月。下图显示了2014年以来COMEX黄金期货价格的走势。可以看到，在过去三年的时间里，黄金往往会在12月份触底，并在1、2月反弹。
黄金期货价格周线图
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