市场对美联储利率的担忧拉高了黄金白银的价格，而贸易战也是贵金属市场的一大“福音”。
美联储加息后金银已经反转
在美联储发布政策声明之后，追踪金价的SPDR Gold Trust（GLD）大幅上涨，随后进一步走高。追踪银价的iShares Silver Trust（SLV）同样如此。而做多美元指数（UUP）走势则相反，呈现一路下滑的趋势。
美元的走势解释了黄金和白银走高的原因。虽然美联储如市场预计宣布加息，但维持今年总共加息三次的预测不变，鹰派程度低于部分投资者预期。
由于美联储采取了相对温和的政策（相对于预期而言），美元应声走低。很明显，美联储当前的利率水平，以及预计在2018年结束时的水平，都对美国的经济增长产生调节作用。这也提高了通胀意外上升的可能性，同样对美元不利。
随着鲍威尔的讲话，美元进一步走低，贵金属则继续飙升。分析师Markos Kaminis认为，通胀在2%的目标附近徘徊，为投资者寻找美联储未来偏“鸽派”迹象提供了更多动力。
不仅仅是通胀给贵金属市场带来利好，全球贸易战的发生同样推升了市场避险情绪。
中美贸易战已经正式开打。美国政府计划对至少500亿美元的中国进口商品征收25%的关税。现代铁路，新能源汽车和高科技等1300个产品类别将受到关税影响。
特朗普签署备忘录并表示，因知识产权问题而对中国采取关税行动的计划酝酿已久。这只是许多措施中的第一步。
在贸易战越演越烈的情况下，美元指数持续疲软，黄金白银则大幅走高。
总的来说，得益于美联储的鹰派程度低于预期，黄金和白银的疲软走势有所缓解。而由于新一轮的贸易战浪潮，贵金属市场可能继续获得支撑。
黄金白银2018年反弹但并未迎来牛市
在2018年的预测中，30位分析师的观点非常不同。总体上看，分析师认为黄金的平均价格预计为每盎司1318美元，因此预计会在目前的水平附近，但比去年的平均水平每盎司1257.12美元高出近5%。
分师析预计白银是贵金属中表现最好的。价格范围从每盎司14美元到每盎司23美元，平均价格则在每盎司16美元到每盎司20美元不等。一般来说，白银价格预计将从2017年的平均水平上涨至每盎司17.81美元，或上涨4.5%。
对于看涨和看跌都有很多理由。有些是矛盾的（美元走强与美元走弱，或者通货膨胀率上升与通货膨胀率依然低迷）；有些观点是有道理的（例如对财政赤字的担忧），但有些观点不那么令人信服。
基于这些走势背后的基本面情况，我们的预测偏向于看涨。当然，在短期内，黄金可能会走低。3月份美联储加息使得黄金承受一定的下行压力，特别是下一次加息即将到来。通货膨胀应该保持一段时间的低迷。然而，美联储的加息步伐将在2019年放缓。加上欧洲央行量化宽松可能结束，欧元兑美元汇率和黄金应该是顺风顺水。由于财政刺激措施，短期内美国经济可能会加速，但普遍处于周期的后期，对经济衰退或股市调整的担忧（更不用说担心双赤字）可能会累积。
因此，金银可能会出现一些下跌，特别是如果我们看到美元汇率有所回升，但我们预计2018年基本面因素最终会对黄金白银有利。但是，基于技术原因，看起来很可能黄金白银将在两种情况下都出现反应过度：在最初的下跌和今年晚些时候的后续反弹期间。
最后一点：价格波动并不是将黄金作为保险的理由，而是全球债务规模巨大、美联储收紧货币政策、尾部风险大于去年。预计2018年金银仍处于小幅上涨的格局，但涨幅大于去年，并未回归真正的牛市行情。
