上周黄金高开低走，金价周线下跌1.31%，3月上涨0.77%，季度上涨1.88%，连续第三个季度上涨；白银周线下跌1.33%，3月下跌0.49%，一季度下跌3.8%。
4月利空因素较少 贵金属有望站稳脚跟
CFTC的数据显示，截至3月27当周，黄金净多头大增54623手至203354手，为今年1月以来的最高水平；白银净空头则减少1141手至13657手，连续两周录得下跌。
在近期贵金属下跌后，金银比再度走高，涨至81的水平，这表明近期白银相对黄金更为低迷的状态。分析师认为，从历史经验来看，这意味着白银短期有更多上行空间，但事实上这一比率事实上并没有上限，有可能继续走高。
不过，在一季度黄金录得强劲表现的同时，黄金ETF持有量也增至2268.6吨，是2013年以来的最高水平，今年以来增持43吨。而Comex期金的交易量在一季度达到了创纪录的2300万手。
彭博大宗商品策略师Mike McGlone表示，接下来能够阻碍金价反弹的因素并不是很多。在波动性和通胀率回升以及美元不断下跌的情况下，都有利于金价的上涨。贵金属将在4月的交易中站稳脚跟，尤其是与“摇摆不定的”股市相比。随着美元贬值，对于金属的需求与供应驱动因素变得越来越有利。
另外，在多重利空因素的影响下，美元或将继续延续去年跌势。从贸易形势来看，历史经验显示贸易分歧往往利空美元，市场对贸易战威胁的解读也认为这不会提振美元；从货币政策来看，全球的经济发展势头良好，欧洲央行和日本央行退出货币刺激政策的进程已经将欧元和日元兑美元分别提振5.9%和2.7%，而美联储加息3-4次的预期已为市场所吸收。
美元进入“危险四月” 金银进入蜜月期
从以往历史数据来看，4月对美元来说几乎是最糟糕的一个月。在过去4月份中，美元指数已经连续7次下跌，过去10年的平均跌幅为1.26%。文章指出，在纯粹的季节性因素方面，美元在4月非常艰难。
此外，澳新银行对过去18年的货币走势进行了研究，美元走势呈现一个很明显的季节性趋势，在4月份有很强的贬值倾向。
而黄金和白银进入4月后上涨的概率将大增，Data Talks研究了2001年以来的黄金白银月度表现，发现金银在4月大概率上涨，黄金4月份上涨概率为65%，白银4月份上涨概率为58.33%。
本周非农就业报告和鲍威尔讲话重磅来袭
周五（4月6日）20:30将公布美国3月季调后非农就业人口以及美国3月失业率。
近期的美国经济数据表现不一，通胀指标PCE的增速与市场预期相符，但消费者信心有所回落，市场等待3月非农，以观测就业市场以及薪资增长的动态。目前市场预期美国3月非农就业岗位料增加18.9万，上月大增31.3万。美国3月失业率料下滑至4.0%，上月为4.1%。
不过投资者最关心的还是薪资数据，因为这与美联储加息预期息息相关。若薪资数据高于预期，可能提升外界对美联储更快加息的预期，从而对美元构成支撑。周三（4月4日）还将发布美国3月ADP就业人数变动。ADP就业人数也被称为“小非农”，和非农存在较强的正相关关系，交易员往往利用ADP报告来“校准”周五非农报告的预期。
另外，鲍威尔将在北京时间4月7日凌晨，就经济展望发表演讲。本周还有三名美联储FOMC票委将发表讲话，包括美联储理事布雷纳德、堪萨斯城联储主席梅斯特和亚特兰大联储主席博斯蒂克，投资者有望从中一窥利率前景线索。分析师指出，假如鲍威尔因近期通胀数据走高而发表措辞鹰派的言论，则可能会提升外界对美联储更多次加息的预期，从而利好美元，利空贵金属。
黄金白银或已确认底部 新一轮反弹浪开启
黄金：从K线结构上来看，上周收盘K线出现小幅震荡调整，从1357以来的快速下跌走势已经停止，目前在1321支撑一线形成中枢进行调整，行情既然调整也就意味着由形成相对低点的可能，浪型可以确认进入1357下跌以来的第五浪或者已经结束第五浪。形态上低位K线回测1321收出明确的十字星，并在上周四晚间收出早晨之星形态，不排除后期K线对该形态进行确认，在博弈的角度上来看K线收出止跌信号多头出现。在均线上来看K线反弹5MA受压制下跌，当下反弹触及10MA也意味着下压是较大的，但是按照震荡行情K线打穿5MA也意味着存在多头的可能，而打破10MA的压制或将是迎来反弹的机会。指标上KDJ于低位经过长时间的钝化下跌，目前出现金叉的走势，不排除出现上行的可能，MACD上快线慢线持续下滑至今快线超出动能绿柱，组合形态出超卖迹象，按照MACD的惯性后期展开一轮反弹的概率较大。
总体上黄金当下行情位置较为复杂，整体上是存在出现底部的可能，所以操作上可以开始考虑逢低做多的布局。
