微交易非农数据三大焦点引关注 黄金白银或酝酿转折点

今日，金融市场将迎来非农重磅消息。作为每月的传统大戏，周五非农无疑将成为投资者关注焦点，鉴于其一贯的影响力，市场可能会出现“巨澜”。

非农大戏即将开演 关注三大看点

北京时间周五晚间20:30美国将公布5月非农报告，这是本周最为瞩目的事件，尤其是在6月加息会议临近的情况下。跟往常一样，市场依然关注这份报告中的三大看点，即新增就业人数、失业率和薪资数据。

☆新增就业人数☆

外媒调查显示，美国5月非农就业人数料增加19万，失业率为3.9%。

美国劳工部(DOL)5月4日公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加16.4万人，4月失业率降至3.9%，刷新2000年年底以来低位。

彭博调查显示，预计本次新增就业人数或为19万人，略高于前值16.4万人，总体就业状况并未受到外部环境贸易战因素所影响。 由于美国劳动力市场早已实现充分就业，新增就业人数的变动对于市场整体的影响力已经小了很多。只要每个月人数维持在10万以上就能满足美联储的预期。

☆失业率☆

对于本次失业率市场仍给出了低于4%的预期，预计为3.9%，维持在十七年以来的历史低位。上一次也给出了4%的预期，然而最终结果却比预想的更加好。所以投资者需谨防出现更低的失业率即3.8%的可能。

目前美国可能会面临就业市场过热情况，一般认为失业率下降到3.3%至3.9%这一范围并连续三个月维持这一数值，就有经济过热的风险。

可各国由于经济结构不同很难量化，连美联储自己也不清楚失业率多少才是合适的，只是强调4.5%以下都是健康状态，并且以单一指标评判也有失公允。但仍需警惕带来的情绪影响，美联储可能会因此认为目前经济状况能够承受加息的风险。彭博经济学家日前撰文称，与过去两个月相比，本季度GDP的反弹应该支持就业温和加速。市场焦点将更多放在失业率水平，以及更重要的是，有关工资增长的任何证据。

☆时薪年率☆

此前周三（5月30日）美国公布的一季度核心PCE物价指数从2.5%下修至2.3%，结合10年期国债利率未明显升高来看，代表美国通胀回升较为温和，唯一的变数是在于此前油价的上涨带动工业原材料成本的提高，这一外部因素或间接导致通胀提升。

从市场平均预期值来看为2.6%也比较公允，即使薪资增速意外因外部环境而出现较大幅度的上升。根据美联储此前5月会议纪要的表态暗示2%以上的通胀是可以忍受的，这可能限制该项数据若向好产生的影响。

纽约梅隆银行外汇策略师Neil Melor指出，本周的就业数据，尤其是薪资数据，将对未来的黄金至关重要。他说，如果5月份工资未能强劲增长，那么通胀预期将保持温和。

5月平均每小时工资月率和年率预计分别录得0.2%和2.7%，均相比前值料有所回升。

分析师指出，若非农报告表现强劲，尤其是假如薪资增速超过预期，美元有望受到提振，而金价可能遭受打击。

尽管本周的就业数据不会影响6月的加息，但Madden表示，令人失望的薪资数据将影响9月和12月的预期。他补充说，如果投资者减少对今年4次加息的预期，那么金价可能会受益。

小非农ADP暗示：5月非农报告预期不佳但仍存转机

ADP数据一向被称作“小非农”，是我们前瞻非农数据的重要指标。本周三(5月30日)公布的ADP就业人口变动数增长为17.8万，较3、4月份前值平均20万左右的增长出现明显下滑，也不及预期的19万。

不过，本周三“小非农”数据不甚理想，对于周五非农报告来说可能不是一个“好兆头”。

尽管小非农并不是美国官方劳工部公布的标准数据可能会合大非农有偏差，但此次应注意到一个细节，即从企业规模来看，中型企业就业人数增加8.4万人，超过小型和大型企业。而大非农是包含了全部的非农业人口就业情况，而小非农仅包括美国私营单位的就业情况。所以实际非农数据可能尚存转机。