美国挑起对外贸易战对黄金市场的冲击，很可能并非如今年第一季度贸易摩擦初起时那样是短促的。贸易战对于金价的冲击渠道有三：
第一是全球市场可能因此产生的恐慌情绪，在全球经济复苏初见曙光的当前，中美两大经济体的贸易冲突有可能刺激起市场强烈的避险情绪；
第二是美元的传导机制，贸易战的爆发可能令市场对于美国经济的复苏产生担忧，造成美元趋势的走弱从而刺激金价上扬；
第三是人民币汇率的传导，面对相对强势的美元而走弱的人民币在很大程度上促使人民币金价坚挺，在局部造成了美元金价和人民币金价分化的走势。
短期内，对于金价冲击最为敏感和及时的传导机制应来自人民币汇率，国际金价与国内金价走势的分化局面很可能还会维持一段时间。
中期来看，如果贸易战持续升级，避险情绪很可能卷土重来，推升金价在较短时期内快速上扬。
更长的时间框架内贸易战则最终会通过美元汇率的传导冲击金价，即美国经济如果因为贸易战而复苏进程被延缓，则市场当下对于美元加息和美国经济前景的乐观预期会被大大削弱，从而通过下跌的美元趋势来实现金价的上扬趋势。
