建议投资者密切关注贵金属的基本面情况，因为若基本面并不支撑价格，则持仓看涨信号可能在几年后生效。
在贵金属行业中，白银通常领涨黄金。因此预期该行业的上涨可能从白银开始，商业净多头持仓的大涨可能是导火索。
综上，持仓数据不仅不是贵金属上涨的阻碍，反而会支撑价格。但是在进场做多贵金属时，需要有基本面改善的信号，否则贵金属进入牛市之前可能还会盘桓数年。
微交易贵金属技术面看跌 但持仓数据看涨黄金白银
尽管贵金属的技术面看跌、基本面疲弱，但是作为情绪指标的CFTC持仓数据显示看涨黄金和白银。
图为最新的黄金CFTC持仓报告。较高的绿色方框显示黄金的大型投机者净空头持仓和商业机构净多头持仓，此为看涨信号。较低的绿色方框显示，大型投机者减持多仓并增持空仓，商业机构则正好相反，这是一个少见且看涨的持仓变化。红色方框显示小型投机者的净持仓依然为多仓，尽管其在上周增持空仓的数量较多。
白银CFTC报告中，商业机构的净多头持仓和大型投机者的净空头持仓更为显著。此外，小型投机者的净多头持仓也较黄金更为明显。
从历史数据来看，黄金的商业机构净持仓自2002年以来首次出现多头。1999-2002年商业机构在重要的“布朗底部”连续出现净多头持仓，当时英国出售近一半的黄金储备。因此，尽管持仓数据看涨，但是可能还要经过数年才能进入牛市。
建议投资者密切关注贵金属的基本面情况，因为若基本面并不支撑价格，则持仓看涨信号可能在几年后生效。
白银的商业机构净多头持仓在近期触及1993年以来最高水平。实际上在前低处商业持仓并非净多头，而是多次出现较小的净空头持仓。
在贵金属行业中，白银通常领涨黄金。因此预期该行业的上涨可能从白银开始，商业净多头持仓的大涨可能是导火索。
综上，持仓数据不仅不是贵金属上涨的阻碍，反而会支撑价格。但是在进场做多贵金属时，需要有基本面改善的信号，否则贵金属进入牛市之前可能还会盘桓数年。
建议投资者密切关注贵金属的基本面情况，因为若基本面并不支撑价格，则持仓看涨信号可能在几年后生效。
在贵金属行业中，白银通常领涨黄金。因此预期该行业的上涨可能从白银开始，商业净多头持仓的大涨可能是导火索。
综上，持仓数据不仅不是贵金属上涨的阻碍，反而会支撑价格。但是在进场做多贵金属时，需要有基本面改善的信号，否则贵金属进入牛市之前可能还会盘桓数年。
