美指重返97关口，地缘风险支撑黄金站稳1220一线：周一，市场情绪回暖，美股大涨，美元也连续两个交易日收涨，重返97关口，这给黄金带来压力，现货黄金在触及1228美元之后高位回落。
不过，另一方面受益于乌克兰与俄罗斯的地缘政治风险带来的避险需求，以及美联储未来加息步伐的不确定性，黄金仍然企稳于1220美元上方，目前盘整迹象明显。
在黄金盘整之际，投资者和投机客追捧黄金的意愿仍偏低：全球最大黄金ETF——SPDRGold Trust持仓周一减持1.18吨，当前持仓量为761.74吨；此外，白银持仓维持不变，目前为10109.24吨。
截止上周二，最新CFTC基金非商业类持仓方面，金银净持仓双双增持：其中黄金净多头增持18143手，白银增持6417手，二者净增仓都是空头离场所致，并且多头增仓意愿并不明显。
周日，俄罗斯在黑海袭击并扣押了三艘乌克兰海军舰艇。俄罗斯副外长表示，刻赤海峡事件是乌克兰方面周密考虑的挑衅。乌克兰和俄罗斯之间在黑海海域发生的武装冲突再次引爆了欧洲火药桶。
高.盛分析师Jeffrey Currie称，市场已经消化了美联储(FederalReserve)的加息预期，市场预计美元的强势趋势正在逆转。如果美国经济增长明年如预期放缓，黄金将受益于对防御性资产的需求上升。
隔夜美国科技股领涨，美股取得两周来最佳表现。原油价格亦创近两个月最大涨幅，因全球经济增长存在不确定性的忧虑缓解、产油国随时准备讨论减产等因素发酵。
意大利副总理迪迈•耶称政府可以减少预算赤字，不过德拉基的鸽派发言使得欧元承压。英镑做窄幅震荡整理，英国议会将于12月11日就脱欧协议进行投票，预计协议恐遭下议院否决。黄金出现冲高回落走势，虽然俄乌局势紧张推升了避险情绪，但美元走强限制了金价的涨势。
周一（11月26日），以亚马逊为首的科技股强势反弹，带动美股创两周来最佳表现。具体标普500指数上涨1.6%，收于2673.48点；道琼斯指数上收涨1.5%，报24640.14点，创两周多最大单日涨幅。纳斯达克100指数上涨2.3%，纳斯达克综合指数上涨2.1%，均录得11月7日以来最大涨幅。
11月23日是黑色星期五，据估算在线销售额超过60亿美元，同比增长24%，创历史纪录。受益于购物季的优异表现，零售股蒂芙尼和百思买飙涨，而强劲的消费数据也增强了投资者对经济增长保持在正轨的信心。
另外，由于欧洲政治局势风波有望平歇，这也助涨了市场的风险偏好。据意大利电台报道，意大利副总理迪迈•耶称政府可以减少预算赤字，总理孔特认为，坚持继续谈判可避免或推迟可能的罚款。
尽管全球股市目前都处于一个超跌反弹的过程，但不少专业人士仍比较悲观。Opportunistic Trader创始人Larry Benedict在采访中表示。“科技股出现了反弹，可Fang板块抛压看起来依旧很重。目前是释放性上涨的过程，不清楚这样的反弹行情能持续到多久。”
2018年预测最准的摩根士丹利首席美国股票策略师继续看空美股，他认为“滚动熊”只是稍作停歇而非冬眠。标普500指数明年年末将收于2750点，仅比当前水平高出3%左右，换言之上行空间相当有限。
经合组织在上周下调全球展望，荷兰统计局则表示，全球贸易指标在9月份下降1.1%。周一公布的最新数据也表明这种担忧并不是空穴来风，日本一项制造业指标降至2016年初以来最低，德国企业信心指标连续第三个月下滑，数据目前处于2017年3月以来最低水平。
ING的分析师Carsten Brzesk在一份报告中提到，这意味着欧元区经济火车头德国，在经济萎缩后快速实现强劲反弹的可能性变得越来越小。他认为全球经济增长势头正在放缓，潜在趋势向下倾斜。
11月26日欧洲央行行长德拉吉在欧洲议会做证词陈述时承认，欧元区风险显著和经济减速等问题，但同时也对议员们表示，一些问题是暂时的，通胀将在未来一段时间内逐步上升，经济增长趋向于长期潜力不会退出结束量化宽松的道路。
自夏季以来，欧元区经济成长一直令人失望，而欧元区最大经济体德国上季度经济甚至出现萎缩，令一些人担心欧洲央行可能是在最糟糕的时刻削减对经济的支持。这种趋势正促使经济学家重新思考欧洲央行明年会怎么做。欧洲央行首席经济学家普雷特表示，央行将在下次会议上澄清到期债券回笼资金再投资的时间框架。
欧洲央行目前向市场发布的指引是将在“较长一段时间内”进行再投资。普雷特称，考虑到购债计划将在年底结束，欧洲央行将不得不在12月13日的政策会议上提供更准确的措辞。巴克莱预计，欧银可能最早在12月会宣布提供给银行的新一轮长期贷款，以防贷款条件收紧并保持经济体系的资金流入。汇丰预计明年再宣布提供此类贷款。
汇通网认为，今年下半年以来延续着“美强欧弱”的格局，利率和经济差异是核心因素，若实行正常化货币政策，则经济承压，最终仍需要贬值货币提振出口，难扭转现状。
法国兴业银行认为，美联储或再加息三次 然后在2019年下半年暂停。策略师在一份报告中说，虽然12月加息几乎板上钉钉，不过随着美国财政刺激影响减弱且经济增长、通胀预期降温（油价下行），美联储明年上半年可能只会再加息两次，然后在2019年剩余的时间按兵不动。由于美国劳动力市场不断趋紧，工资上涨最终会挤压企业利润率并导致生产效率、经济收益下滑。明年上半年过后，美联储可能会面临更艰难的加息环境，在接近中性利率水平之际，多看少动可能成为联储的主基调。2019年可能会是本轮加息周期的尾声，而美国经济将在2020年上半年陷入衰退。摩根士丹利认为，2019年首选交易包括做多欧元兑美元、做空美元兑瑞典克朗。Hans Redeker在在该行2019年全球外汇展望报告中写道，不断升高的融资成本将使美国等依赖外部融资的经济体货币疲软，而欧元和日本等资本出口国的货币应会上涨。财政扩张政策和放松金融监管带来的美国经济独秀将不可持续。
分析师表示，财政刺激政策给美国市场注入了大量的“兴奋剂”，明年这种影响可能消退，所以会出现相当剧烈的减速，因为当前GDP增速已经远远超出了潜在的经济增长。预计美联储将在2019年中停止加息，以应对经济增速可能降至1%的情况，目前为止近三个月GDP平均增速为3.5%。
