回顾近期黄金的消息面，主要压力还是来自于美联储的鹰派言论的影响，虽然利空金价，不过在此之前，黄金价格已经从1295高点大幅回落，如今金价逼近1240美元，使得跌幅已经超过50美元，今年以来黄金遭遇的两次巨大的下跌行情的得福均在60美元左右，因此可以说如今美元的跌幅已经足够引发市场的关注。1240很有可能就是买盘入场的关键点位。
除此之外，许多投行机构也认为这段时间的下跌，可能已经到了市场看空黄金的极限，预计很快会出现反弹。
加拿大皇家银行：黄金进一步抛售可能引发逢低买盘
RBC Wealth Management董事总经理乔治·格罗(George Gero)表示，金价跌至近一个月来的最低水平，但市场确实存在一些支撑因素，这可能会带来一些逢低买盘，从而限制进一步跌幅。国际现货金价周二最低触及逾一个月低点1241.20美元/盎司，现报1243.16美元。
周一美国纽约联储主席杜德利鹰派言论提振了美元，引发了黄金本周新一轮的抛售。然而，格罗认为，市场仍对美国政治问题、朝鲜问题、巴西、委内瑞拉、意大利银行系统以及其他地缘政治问题保有足够的担忧，如果金价进一步下跌，那些抄底者可能有兴趣逢低买入黄金。
TDS：黄金交易员聚焦数据以寻找美联储是否保持鹰派的线索
道明证券(TD Securities)表示，贵金属交易员们将密切关注即将到来的美国经济数据，从而寻找美联储是否还会像近段时间看起来那么鹰派的线索。
上周美联储意外发布鹰派信号打了市场一个措手不及，利率和美元走高，而贵金属则被抛售。
道明证券说，“如果数据显示情况改善，扭转近期表现不佳的趋势，那么黄金期货将进一步跌向1240美元。但由于特朗普政府、叙利亚紧张局势和英国退欧谈判等全球不确定性因子会让投资者保持黄金基础买盘，从而避免金价在1240下方暴跌。”
日前《货币战争》(Currency Wars)作者James Rickards撰文称，尽管金价在上周美联储(FED)加息后下跌，但他预计之后将再度开启涨势，因为当前有太多驱动金价走强的因素，实物供应持续减少就是其中之一。
此外，地缘政治忧虑也是一大因素，当前朝鲜、叙利亚、伊朗、南中国海和委内瑞拉的危机并没有缓和。尽管地缘政治突发消息的影响可能只会持续一周，但若这样的冲击再度卷土重来，将推动金价飙升。
谈到美联储的加息时，Rickards指出，尽管美联储收紧政策通常对黄金不利，但在上两次的加息后(2016年12月14日与2017年3月15日)，金价最终是上涨而非下跌。
他还提到，黄金在任何主要市场都最具有前瞻性。黄金市场可能已经意识到美联储持续紧缩可能导致经济增长疲软，过度紧缩会引发经济衰退。若果真出现这样的情况，美联储将不得不将通过前瞻性指引将预期拉回宽松，最终导致通胀升高和美元下跌，这对黄金而言是绝佳的环境。
短期来看，Rickards认为，未来数月推高金价的因素主要是美联储紧缩步伐放缓，地缘政治局势升温以及美元贬值。
总的来说，对于目前黄金走势来说，市场的避险情绪依然是下半年推动金价上涨的主要动力，而且虽然美联储的缩表预期可能会打压金价，但是这是在美国经济允许的前提下才能够实现的，而当下的美国经济似乎并没有如预期的那么好，许多人都认为美国经济存在很大的隐患。因此当下不必对美联储缩表过于担忧。
眼下黄金价格正在尝试再次反弹，如果能够在短期重新回到1250美元上方，那么基本上已经打开了反弹的行情，后市金价很大概率会进一步上涨，所以目前优先关注黄金能否维持这段上涨行情，同时也关注市场情绪以及国际形势的变化，此时任何的外部力量都可能会打破当前脆弱的黄金行情。
后市黄金如何波动，关注一大指标即可
在金融市场上，有这样一张神奇的图表，它记录了近100年来的经济兴衰，也为投资者指明了未来美国股市与黄金价格的走势方向。
这张图表就是“道指黄金比”走势图。所谓“道指黄金比”，即用道琼斯工业指数除以金价所得的比值，可以理解为“一份道琼斯指数，价值多少盎司黄金”。黄金几千年来一直拥有稳定的购买力，用黄金衡量道指，可以摒弃掉通胀的因素，更加精准地描绘经济增长和衰退周期。
英国著名银行家格雷欣(Thomas Gresham)认为，金融资产的长期趋势具有时代周期，这在道指黄金比上反映得十分明显。
从上图看来，金融市场上投机肆虐，每一轮道指黄金比处于上涨趋势时大概会持续20-25年，而该比率下降则大概需要10-15年，此时，投机的情绪才会慢慢冷却。因此，不少投资者认为，自2011年以来，道指黄金比不断上升，这个趋势有望在未来十几年持续下去，应该做多美股而做空黄金。
但格雷欣指出，通常而言，道指黄金比的真正的“底部”低于3:1。目前该比率位于18:1，在历史大周期里这究竟是高还是低呢，“乐观过头”的危机信号是否已经来临?
让我们来来看看下面的图表。过去100年来，道指黄金比经历过3个顶和2个底，分别是1929年的18.44(A)、1966年的28.43(B)、1999年的44.73(C)和1933年的1.68(D)、1979年的1.04(E)。
首先我们来看看1917年以来出现的3个顶点：
顶点1(A)：1929年9月，美国道指盘中创下386.1的高点，那时美国实施的是金本位，金价为每盎司20.67美元。道指黄金比与股市同时达到顶点，反映了市场对美国经济前景的极度乐观，但那时没有多少人会意识到，接踵而来的将是一场灾难和疯狂。
顶点2(B)：二战后美国的经济实力骤然增长，从1955至1968年，美国GDP以每年4%的速度递增，在此期间甚至实现了106个月的持续增长。道指在1966年首次突破1000点大关，当时1盎司黄金的价格是35.40美元，道指黄金比超过了28，创下历史新高。
顶点3(C)：20世纪90年代，得益于信息产业革命与全球化，美国经济又经历了一次高速增长，这一时期被西方经济学家誉为“新经济时代”。90年代末，互联网技术兴起，投资者趋之若鹜。纳指屡创新高，道指也在1999年3月12日首次突破10000点大关。反观黄金，自1980年以后便步入了长达20年的熊市。那时，人们讨论最多的是应该买入哪只科技股，而黄金却乏人问津。但反转只会在市场极度乐观时来临，历史再一次重演。
接下来再看一下这100年间的2个底点：
底点1(D)：1929年10月美股崩溃，至1933年美国陷入严重的经济萧条已长达四年，道指几乎跌去90%，从386点一路狂跌到40点，此时一份道指甚至不足2盎司黄金，市场的悲观情绪可见一斑。
底点2(E)：进入20世纪70年代美国经济开始陷入滞胀。1971年8月布雷顿森林体系崩溃，美元开始大幅贬值，而金价扶摇直上，由35美元/盎司，飞升到1980年的850美元/盎司，上涨了23倍。与此同时，股市却一直在800-900点之间徘徊。道指黄金比最后直逼1:1，即一份道指仅价值约1盎司黄金。
未来下一个将出现的是顶点还是底点呢?
再仔细观察道指黄金比的走势，可以发现，三个顶点中，每一个高位约比前一个高出50%以上，而第二低位约比前一个低40%。由此看来，道指黄金比似乎仍未触底。自1999年的高位以来，道指黄金比至今已下降约60%，在未来几年内，该比率还有望继续下降，换句话说，黄金价格有可能持续上升。
如下图画出的扩散三角形，道指黄金比走势似乎出现“顶部反转形态”，该比率在不久的将来可能会测试前一个底点1:1，甚至跌至0.6:1(比前一个低位再低40%)。
世间没有永远的繁荣，也没有永远的萧条。在经济繁荣期，持有股票和房产可以分享增长硕果，不失为明智的选择;可是一旦非理性繁荣的泡沫破灭，经济陷入衰退，那么只有握紧硬通货才是“硬道理”。
