(图表来源：彭博)
自金融危机以来，全球各大央行开启宽松模式，依靠货币刺激来给经济提供增长动力，各国利率大都处于极低的水平，只有美国的美联储“孤独地”调升利率。然而经过多年宽松政策后，全球五大央行中有四个同时可能转向紧缩政策，令交易员感到震惊，这种震惊从货币市场迅速转移至全球债券市场，又从债券市场蔓延到全球股市。
我们需要认真考虑升息了
我们回顾下本周欧洲和北美决策者的言论：
欧洲央行行长德拉吉周二发表了经济复苏正在向纵深发展的讲话，被外界解读为欧洲央行正准备缩减大规模购债计划的信号。
英国央行行长卡尼周三表示，鉴于英国经济接近以最大产能运转，可能需要调高利率，而且英国央行将在“未来几个月”讨论何时升息。措辞重点与他上次在6月20日的讲话发生明显变化。
加拿大央行行长波洛兹周三指出，以当前加拿大的经济增速，一些闲置产能正在稳步地被消化。投资者将这一言论视为加拿大央行最早可能于下个月上调短期利率的信号。
美联储主席耶伦周二重申，美联储将继续循序渐进地加息，“逐步且可预见的”缩减债券持仓。
唯有日本央行发出与别国同行不一样的信号，指日本经济在工资压力开始形成之前，需要一段可持续的增长期。
各大央行为何突然变成鹰派立场？
为什么各大央行突然变成鹰派立场？通过重读周二德拉吉讲话，得出三个结论：
1、 货币政策和实体经济的联系正在奏效
2、 实体经济增长和通胀的联系比以往更弱，但压制因素是短暂的，因此随着经济继续改善，通胀最终将上升
3、 随着实体经济扩张，金融给市场变得更加宽松
而随着本周多国央行透露出鹰派立场，未来可能会有更多央行加入其中，尤其是日本央行(BOJ)和澳洲联储(RBA)。
但是，全球央行正在协力释放重要信号：资本成本即将上升——市场能否适应这种情况也是令人担忧的问题。
全球央行同时加息对黄金市场有何影响？
正如上文提到目前全球五大央行中有四大央行已经准备加入加息大潮，虽然日本央行还是维持宽松，但有迹象表明，日本央行也在暗地里减少购债规模。黄金多头也开始预感到苗头不对，昨日(6月29日)在美元暴跌之即，竟然还跌破了1250美元/盎司水平位，退守到1240美元/盎司附近观望，截至发稿，仍在该水平附近辗转。
因为，在很多人眼里，黄金就是一种没有利息的债券，而如果全球货币宽松走到尽头，那么利率将缓慢上升，全球的债券牛市也将终结，所以从这个角度说，黄金暴跌是必然的。
如今，随着全球央行逐步提升利率，从这一因素来看，现货黄金的中长线走势可能会受到较大的拖累。
分析师称，周四美元与黄金的双挫，是美元疲软与各国央行消除货币刺激措施的预期之间的战斗，美元疲软对黄金是有支持性的，但后者不是。战斗的结果是金价将维持在1250美元/盎司一带盘整。本周央行的一系列鹰派评论标志着宽松时代的结束，这曾经帮助黄金在2011年创1920.30美元/盎司的纪录。 欧洲央行行长德拉吉周二的评论被视为打开货币政策的大门调整，而英国央行行长马克·卡尼（Mark Carney）本周也提出了英国未来几个月加息的前景。加拿大两大顶级银行决策者的意见加剧了下个月加息的猜测。分析师称，最近的美元疲软实际已经拉低了黄金的均价，本季度黄金将录得下跌，走势是近两年来最波澜不惊的。
全球央行加息的环境下，中国人该不该持有黄金？
美国这种充分市场经济的国家，收益率是平均化的，金融市场有足够的信用，所以房子、黄金对他们不是好的投资品。但中国不同，金融市场缺乏信用，实业艰难，所以大家都喜欢房产。再加上汇率高估，M2增速仍然显著快过GDP增速，所以黄金的长期价值开始显现。实物黄金是防御型资产，持有它只是一种保守投资，更多是用来避险。
换句话说，我们应该多少买点黄金，但最好一辈子都用不上它，压在箱底或者锁在保险柜里，最后传之子孙。
未来几年，黄金也许在美元计价模式下涨幅不大，但人民币计价模式下就很难说了。至少在目前，黄金的价格颇有吸引力。
下半年黄金走势具有很大不确定性
耶伦埋下“定时炸弹”
眼下黄金上半年的行情即将结束，那么下半年黄金走势能否有所起色？恐怕没那么容易，在6月加息落地之后，黄金价格本来应该在下半个月爆发新的上涨行情，然而耶伦的一席话，扼杀了黄金的涨势，并且还给黄金下半年走势埋下了定时炸弹。耶伦在6月加息之后对美国经济表达了十分强烈的看好意愿，而且还表示如果经济运行将尽快缩表，短短几句话，似乎已经暗示了黄金下半年走势即将乌云密布。
同时也是耶伦这一番鹰派言论，让黄金在6月录得开年以来的首次月线收阴的行情。眼下市场对于耶伦的观点有着一定的分歧，有人认为耶伦对美国经济过于乐观，也有人认为耶伦的想法符合当下市场的发展。而美联储缩表最有可能发生的时间，很大几率就是在今年9月份。如果按照这个想法推测，黄金价格恐怕就剩下2个月的寿命了。小编认为可能有以下三种情况
1.七月份以及八月份黄金如果延续6月的跌势，金价可能会进一步回吐上半年的涨幅，开始向1200美元迈进。
2.七月份以及八月份由于市场平淡，黄金涨幅平平或者相互抵消，金价继续维持在1250美元一线。
3.七月份以及八月份黄金爆发强势的上涨，将六月份的跌势一举挽回，重新延续黄金的上涨趋势。
从目前来看，这三种行情均有可能发生，而在当前黄金技术面上，看跌的可能性较大。
黄金的命运寄托在“不确定”上
其实今年黄金的主题关键词是“不确定”，全球范围内各种不确定事件频发，市场的担忧情绪推升了金价，而当不确定性减少，黄金价格也会相应的回落，今年上半年里，本以为会被右党扰乱的欧洲大选一个又一个结束，然而右党的失败暗示欧盟还是稳固的，欧洲局势的不确定性下降，成为限制金价上涨的因素之一。
而特朗普朗普身上的不确定性因素则更多，谁都无法预测特朗普下一步会做出什么奇怪的决定。上半年特朗普让朝鲜局势从一触即发的状态变为相互观望的状态，同时特朗普也在积极布局中东地区的局势，还有特朗普国内一些乱七八糟的政策命令，这些很有可能会在下半年开始发酵出现新的状态。
因此对于下半年黄金的涨势来说不能说没有，而是黄金的上涨缺乏一个稳定的力量来推动，需要寄托在一系列不确定的事件上，如果这些事件进一步爆发，那么提升市场的恐慌情绪对于黄金价格带来助推力，但如果一直相安无事。黄金得不到助力，自然无法有效突破。
总的来说，下半年黄金有这可见的“劫难”，美联储缩表，美联储加息，而涨势却寄托在一些不确定的事件之上。在剩下的两个月的时间里，黄金能否为未来可能出现的下跌做好足够的缓冲呢。9月份将会是黄金下一场关键大考。美联储是否缩表，同时美国政府此前被续命到九月份也将被观察是否会再次面临关门危机。美国经济是否真的像叶轮所说的那样欣欣向荣呢？还是在特朗普华丽外表下其实已经脆弱不堪呢？只有拭目以待了。
