6月份黄金累计下跌2.2%，为去年12月以来首度录得月线跌势，因美元指数持续上涨，市场对美国和欧洲两岸加息预期升温。不过今年前六个月黄金累计涨近8%。
瑞银集团分析师Joni Teves表示，当前金市看起来颇为脆弱。收益率上涨，以及投资者正在消化近期各国央行的鹰派论调，而股市依然盘旋于历史高位，这些因素都利空黄金。
而最新的持仓数据显示，对冲基金和投机者连续三周减持黄金，黄金净多仓降至一个月来最低点。
美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（6月30日）公布数据显示，在截至上周二的当周，对冲基金和投机者持有的黄金多头合约减少2.24万份，空头合约增加了6130份，净多仓位连续三周下降，降至7.67万份附近。
“多头”连续三周减持后，黄金净多仓降至5月16日当周以来最低。值得关注的是，同样是上周一的欧市盘中，金价意外在巨量抛单的打压之下瞬间大幅下跌了18美元，有报道称当时由于“乌龙指”误操作，30秒内18149手合约黄金期货被抛售。
美联储和欧洲央行近来频发货币政策鹰派论调，大幅推升美欧国债收益率，触发市场对其进一步加息的预期。
本周金市关注重点是美国就业数据。本周四和周五，美国6月APD私人部门就业数据和6月非农就业数据将相继公布。受美国近期零售数据疲软拖累，市场预期6月新增非农就业仅为17.7万人。
据CME Fedwatch Tool，目前市场对9曰加息的概率预期为13.3%，而在六月初时，预期超过20%，这意味着在今年两次加息后，市场目前对年内“第三次”加息的预期降低。
发达经济回暖，央行普遍转鹰。早在6月的议息会议上，美联储的鹰派态度已经十分明显。根据目标利率预测点阵图，未来一年半美联储还会加息4次，此外年内缩表计划也将开启。在随后6月28日举行的欧洲央行政策论坛上，欧洲、英国和加拿大央行行长也均表示宽松货币政策需要适当调整。但仍然有部分发达国家的央行选择按兵不动，例如日本长期陷入通缩使其宽松的货币政策难以退出；澳大利亚央行预计未来经济和通胀将进一步走高，但目前没有调整货币政策的意图。
主因在基本面，经济升失业降。主要发达经济体央行态度变化的根本原因在于经济的改善。从GDP增速来看，欧元区的复苏态势最强，一季度欧元区GDP同比增速达到2.5%，其中德国和意大利分别达到了2.9%和2.1%。美国经济也在复苏，但短期有所走弱，主要是受到消费增速下滑的拖累，固定投资则接棒消费成为经济增长的主要动力。从近期高频数据来看，美国二季度消费相比一季度有所改善，但和历史水平相比依然较弱。其它经济体中，加拿大经济持续好转，英、日经济回暖较弱。从就业情况来看，欧元区的失业率下降到9.3%，为09年以来的历史最低水平，美国失业率也下降到08年金融危机之后的最低水平。此外，目前英国和日本的失业率均处于近20年来的最低值。从通胀的角度来看，油价下跌拖累总体通胀，大部分经济体核心通胀率仍旧处于目标值以下。例如美国PCE价格指数同比从2月份的2.13%持续回落到5月份的1.44%，欧元区HICP指数同比也从2月份的2%回落到5月份的1.4%。尽管通胀偏低，但失业率已处低位，宽货币未来有诱发通胀的风险，这也是各央行陆续表态边际调整宽松货币政策的重要原因。但当前各央行仅是表态变化，能否落实到行动上还要看通胀能否持续回升。
汇率牵制减弱，新兴更加自由。相比于主要发达经济体央行态度集体转鹰，目前新兴市场央行并没有表现出步调的一致性：其中俄罗斯和南非央行表示后续的货币政策变化取决于未来通胀的情况；巴西和智利由于自身经济恶化的问题采取了相对宽松的货币政策，短期转向概率较低；墨西哥则因为比索的持续贬值而多次加息，未来货币政策的变化仍需重点观察特朗普和美联储的行动。新兴经济体货币政策差异大，不仅是因为各国经济状况不同，还因为货币政策受汇率牵制的程度不同。例如俄罗斯、巴西、南非、墨西哥在经济状况恶化的时候，央行迫于汇率压力加息，等到汇率和通胀压力都下降后，才开始放松货币政策。而同样是新兴经济体，印度、中国等受到汇率的冲击要相对小一些。短期美元弱势，新兴市场货币政策更加关注国内自身情况，分化格局或将持续。今年以来美元指数走弱，新兴市场汇率和资产价格普遍反弹，各新兴经济体的货币政策主要关注点在于国内。在美元短期弱势的情况下，新兴市场受到的冲击较小，货币政策也更加自由。
美、欧、英、加货币政策态度转向鹰派。早在6月的议息会议上，美联储的鹰派态度已经十分明显。根据目标利率预测点阵图，未来一年半美联储还会加息4次，此外年内缩表计划也将开启。在随后6月28日举行的欧洲央行政策论坛上，欧洲、英国和加拿大央行行长也均表示宽松货币政策需要适当调整。一时间各国资本市场均受到了鹰派论调的巨大冲击。
日、澳货币政策态度未变。仍然有部分发达国家的央行选择按兵不动，例如日本长期陷入通缩使其宽松的货币政策难以退出；澳大利亚央行预计未来经济和通胀将进一步走高，但目前没有调整货币政策的意图。
