2017年上半年已过去，金价走势令人欣慰，迄今为止上涨了7.9%。不过随着7月开幕，下半年的黄金却开启了下跌之势。此外，市场牛熊猜测不断，那么这个分界点到底在哪呢?
▲牛熊分界
2017年上半年金价的走势和2016年上半年很相似，都是在前一年12月创下新低后探底回升，在新的一年里蓬勃向上。究其原因，都是因为在12月美联储提高了利率，然后留下了一段空闲时间，金价得以顺势走高。
▲现货黄金周线图
只不过2016年6月受到英国脱欧公决投票通过的刺激，金价得以再上一层楼;而今年6月不但没有利好，而且由于美联储今年第二次升息之外，坚持要在今年继续升息，还要缩减资金负债平衡表，货币政策的进一步紧缩给金价带来了压力，进入6月份后金价开始下跌。
▲美元指数周线图
今年金价走好的重要原因是美元指数下跌，今年以来已经下跌了6%，显然和美联储一个劲地要加息的表现不符。尽管美国发布的经济数据并不尽如人意，但也还说得过去，包括通货膨胀和失业率这两项主要指标。所以美联储才如此强硬地要升息。
不过也有人认为美国实际通胀数据要比公布的数字高得多。所以机构投资者并不十分看好美元的前景，买入黄金作为保险。我们看到上市交易型黄金ETF基金的持金量有所上升。上半年世界最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust持金量增加了30吨，即3.6%。
▲现货黄金月线走势图
今年金价上不去的一个重要原因是依然受制于2011年金价创出历史最高价每盎司1920美元以来的下跌趋势线。将近6年来，金价已经数次冲击该线，但都没有成功。今年以来虽然金价形成了一条上升趋势线，显然也在这条下降趋势线的强阻力面前败下阵来。
▲现货黄金日线走势图
预计今年下半年金价还有一段困难日子要过，看是否能得到前期低点每盎司1213美元的支持。目前直接考验金价的是200天移动平均线，目前约为每盎司1230美元。人们将其看作多空双方的分界线。
所以一度在金价突破该点位后就认为黄金牛市回来了。可惜好景不长，金价未能站住而回落，所以还要耐心等待。
目前长期下降趋势线大约在每盎司1280美元上方，只有能够有效突破该趋势线的压力，才能确认黄金市场牛市回来，再次开始一个新时代。
各大机构分析师观点
随着美国独立日假期的临近以及到来，各大利空消散，黄金价格迎来喘息机会，止跌回升，并且在今日获得朝鲜试射导弹助阵，大有见底反弹之势。黄金价格后市怎么走?我们来看看各大专业机构分析师的观点。
分析师：黄金下跌空间有限 1200美元建议入场
瑞银：宜在1200美元附近买入黄金
昨日，瑞银集团大宗商品及外汇交易首席执行官Wayne Gordon在接受彭博社采访时表示，当金价跌至1200美元附近时，市场将出现买入良机。
“我并有表示看多或看空的预测态度，只是从投资策略的角度考虑，人们可以在1200美元/盎司附近位置买入黄金，并在接近1300美元/盎司附近位置卖出。”
Gordon表示，由于其团队认为全球实际利率单边上涨对金价形成关键压力。但通胀水平也会随名义利率的上涨而同等幅度增加。
三菱：黄金下半年风险对冲需求将增加
三菱集团昨日发布报告表示，近年来黄金的季节性特征表明通常下半年涨势较上半年更为逊色。但三菱认为，由于当前美股估值过高，因而下半年黄金的风险对冲需求会增加，因此此种情况会得到改观。
三菱称：“值得注意的是，近年来下半年黄金表现较上半年差。但今年上半年美国股市表现强劲，美国主要指数创历史新高，表明黄金和贵金属的风险对冲需求可能在下半年更为普遍。特别在利率上升、美国税收改革、财政刺激缺乏重大进展、以及企业盈利未能达到预期的情况之下。”
汇丰银行：随着股市进一步走软 金价可能走高
金价受限于美元疲软的利好和收益率上升的利空影响之间，但随着股市进一步走软可能引发“避险”需求，金价将会开始走高。
总结，黄金和白银具有同向性，关于白银价格，投资者也可以参考黄金的趋势。
总结，黄金和白银具有同向性，关于白银价格，投资者也可以参考黄金的趋势。
