,
,第一阶段是开仓（或累积）。在这个阶段，有远见的投资者知道，尽管当前市场经济衰退，情况即将逆转，所以在这个时候，那些没有足够勇气和运气的卖家会被抛出。股票，并逐步提高其出价以刺激抛售，财务报表仍然非常糟糕 - 事实上，现阶段始终处于最郁闷状态，公众完全与股市形势混淆并彻底摆脱触摸，市场活动停滞但也开始有一点反弹。,第二阶段是稳步上升，交易量随着公司业务的增长而持续增长，公司的收益开始受到关注。在这个阶段，熟练的交易者也倾向于从中获得最大收益。,最后，随着公众市场高峰的出现，第三阶段即将到来，所有信息都是乐观的，价格上涨惊人，不断创造“新页面”，新股不断上市。在这一点上，你的一些朋友可能会急于尝试，并发誓“我知道市场正在上涨，看哪一个是正确的？” - 当它忽略了上升趋势可能持续两年的事实时，已经足够长了，现在是时候询问卖出哪只股票了。在这个阶段的最后阶段，交易量急剧增加，“卖空”也经常出现;垃圾股也涉及交易（即低价格和不基于投资价值的股票），但是越来越多的高质量股票在此时拒绝跟进。,2.微交易熊市 - 基本下跌趋势，通常（并非必然）也有三个阶段：,第一阶段是开放或分散（实际上在牛市之前开始长期回合）。在这个阶段结束时，有远见的投资者认为交易的利润达到了异常高度，因此他们被抛入了上升期。股票。虽然反弹逐渐减弱，但交易量仍然很高，公众仍然非常活跃。但是，由于预期利润逐渐消失，市场开始走弱。,第二阶段是我们所说的恐慌阶段。当买家感到害怕并且卖家变得更加不耐烦时，价格下跌是徒劳的。当交易量达到最高值时，价格几乎降至最低点。恐慌阶段通常远离当时的市场条件。在这个阶段之后，可能会有相当长的劣质回调或结束动作，然后第三阶段开始。,在恐慌时期持续存在的投资者由于缺乏信心而抛出股票，或因为当前价格低于前几个月而被买入。商业信息开始恶化。随着第三阶段的进步，下降速度不是很快，但仍在继续。这是因为一些投资者因其他需求而不得不筹集现金并且越来越多地抛出股票。垃圾股可能已经在前两个阶段失去了之前的牛市涨幅，稍微好一点的股票略有下跌，因为他们的股东一直坚持到最后一刻，结果是在熊市的最后阶段。这些股票往往成为主角。当坏消息得到确认并预计市场继续看跌时，这个熊市已经结束，并且在所有坏消息“消失”之前经常结束。,上述熊市的三个阶段与研究该问题的其他人不同，但作者认为，这是对过去30年主要下行趋势的更准确和实际的划分。但是，应该提醒读者，没有两个熊市和牛市完全相同。还有一些可能会错过三个典型阶段中的一个或另一个，而一些主要收益只是从开始到结束的极快的价格上涨。一些短期熊市形成没有明显的恐慌阶段，而另一些则以恐慌阶段结束，例如1939年4月。在任何阶段，都没有时间限制。例如，牛市的第三阶段是令人兴奋的投机机会。公众非常活跃。这个阶段可能持续至少一年或一两个月。熊市恐慌阶段通常不会是几天或几周。它结束了，但是从1929年到1932年的经济衰退期间，至少有五个恐慌波浪点缀其中。,
,无论如何，我们应该始终牢记基本趋势的典型特征。如果你知道在牛市的最后阶段通常出现什么迹象，你就不会被m中看涨的幻觉所困惑。, ,
,第二阶段是稳步上升，交易量随着公司业务的增长而持续增长，公司的收益开始受到关注。在这个阶段，熟练的交易者也倾向于从中获得最大收益。
